За городской чертой на пустыре в мае "73 г. начато строительство полуподземного Порохового погреба (Арсенала) для хранения «зелья», боеприпасов и других боевых материалов. Уже на следующий год каменное здание в готическом стиле было построено. Через некоторое время город расширился до Порохового погреба и вокруг него начали возводить строения, образовав уже городскую площадь.
Эта площадь и получает название Арсенальской. Здесь начинают строиться лавки и организуется бойкая торговля. Так, Романовская летопись сообщает, что 17 декабря 1860 г. «вновь устроенные лавки на прежде бывшем Арсенальском месте сдаются в аренду». К этому времени Арсенальская площадь со всеми строениями находилась в собственности Купеческого, Мещанского и Цехового обществ согласно крепостному акту, совершённому 11 декабря 1842 г. между названными обществами и артиллерийским гарнизоном. С введением в 1873 г. нового Городового положения Арсенальская площадь переходит в собственность городского общества.
Мещанское и Цеховое общества в 1890 г. предъявили иск на право собственности каждого на третью часть площади. Губернский суд отказал в этих исках, а поданная в Сенат апелляционная жалоба оставлена без последствий. Сам же Пороховой погреб долгое время использовался по своему прямому назначению, то есть в нём хранились порох и другие взрывчатые вещества.
В начале двадцатого столетия встаёт вопрос о сносе строений Арсенала. Так. 3 мая 1911 г. Городская дума выносит постановление о разборке Порохового погреба на Арсенальской торговой площади. По этому поводу Российская Академия наук в октябре 1911 г. дала Городской управе своё заключение, «что строение порохового погреба XVII столетия на Арсенальском базаре признаётся заслуживающие сохранения, так как таковое не лишено тонкого изящества в деталях и производит живописное впечатление». И тем не менее в скором времени эта старинная постройка была снесена.
Иркутские повествования. 1661 - 1917 годы. В 2 т. / Автор-составитель А. К. Чернигов. Иркутск: "Оттиск", 2003. Т. 1.